Retail investors' profiles. Case of Polish Stock Exchange

Profile inwestorów indywidualnych na polskiej Giełdzie Papierów Wartościowych

In the wake of the SARS-CoV-2 pandemic crisis and related economic changes, an increased influx of new individual investors into the Polish stock market has been observed. This raises the need for in-depth research into the behavioral characteristics of this "new generation" to better understand the needs of novice market participants. This article is based on the author's primary research conducted on a relatively large sample of Polish investors (N = 1,067) in April 2021. The paper aims to outline demographic and behavioral profiles, as well as to determine the needs of investors in terms of access to selected methods of market analysis. The results indicate a growing interest in foreign investments, as well as a strong influence of intuition, global events, and stock market liquidity on investment decisions. The results can provide useful signposts for brokerage houses and investment firms to better tailor their offerings to this new audience.

W następstwie kryzysu pandemicznego SARS-CoV-2 oraz powiązanych z nim zmian gospodarczych odnotowano wzmożony napływ nowych inwestorów indywidualnych na polską giełdę. Rodzi to potrzebę przeprowadzenia pogłębionych badań charakterystyk zachowań tej „nowej generacji”, by lepiej zrozumieć potrzeby początkujących uczestników rynku. Artykuł powstał na podstawie autorskiego badania pierwotne przeprowadzonego na relatywnie dużej próbie polskich inwestorów (N = 1067) w kwietniu 2021 roku w celu poznania profilów demograficznych oraz behawioralnych, a przy tym określenia potrzeb inwestorów w zakresie dostępu do wybranych metod analizy rynkowej. Uzyskane wyniki wskazują na rosnące zainteresowanie inwestycjami zagranicznymi, a także duży wpływ intuicji, wydarzeń o skali globalnej i płynności notowań na podejmowane decyzje inwestycyjne. Wyniki mogą stanowić użyteczny drogowskaz dla domów maklerskich i firm inwestycyjnych w celu lepszego dopasowania oferty do nowej grupy odbiorców.

References/Bibliografia

Adamska, A., & Dąbrowski, T. (2016). Do Investors Appreciate Information about Corporate Social Responsibility? Evidence from the Polish Equity Market. Engineering Economics, (27). https://doi.org/10.5755/j01.ee.27.4.13377.

Bikas, E., & Saponaite. V. (2018). Behavior of the Lithuanian investors at the period of economic growth. Entrepreneurship and Sustainability Issues. Entrepreneurship and Sustainability Center, 6(1), 44–59. https://doi.org/10.9770/jesi.2018.6.1(4)

Czyżycki, R. (2017). Atrakcyjność polskiego rynku kapitałowego dla inwestorów indywidualnych. Ekonomiczne Problemy Usług, 126, 63–70. https://doi.org/10.18276/epu.2017.126/1-07

Daniluk, K. (2020). Effectiveness of Selected Investment Strategies in the Opinion of Polish Individual Investors Depending on Their Personal Preferences. Economic and Regional Studies, 13(4), 442–451. https://doi.org/10.2478/ers-2020-0032

Dąbrowski, L. (2020). Political Risk on Polish Capital Market. Economics and Law, 249–259. https://doi.org/10.12775/EiP.2020.017

Dziawgo, D. (2016). Znaczenie raportowania pozafinansowego w opinii indywidualnych inwestorów. Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, (436), 105–114. https://doi.org/10.15611/pn.2016.436.11

Dziawgo, D. (2021). Acceptance of Sustainability Concept by Polish Individual Investors. European Research Studies Journal, (3). 335–348. https://doi.org/10.35808/ersj/2357

Fenton-O'Creevy, M., Soane, E., Nicholson, N., & Willman, P. (2011). Thinking, feeling and deciding: The influence of emotions on the decision making and performance of traders. Journal of Organizational Behavior, 32(8), 1044–1061. https://doi.org/10.1002/job.720

Hevia, C., & Neumeyer, P. A. (2020). A perfect storm: COVID-19 in emerging economies. Covid-19 in developing economies, VoxEU.org., 25–37. https://voxeu.org/article/perfect-storm-covid-19-emerging-economies

Krupa, D. (2018). Inwestowanie społecznie odpowiedzialne wśród inwestorów indywidualnych w Polsce. Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 194–203. https://doi.org/10.15611/pn.2018.532.19.

Maciejewski, G., & Lesznik, D. (2019). Wybrane aspekty zachowań inwestorów oraz traderów giełdowych na rynkach finansowych. Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, (389), 20–37.

Maciejewski, G., & Lesznik, D. (2020). An outline of polish investors' and stock traders' profiles. Marketing i Rynek, (2), 25–34. https://doi.org/10.33226/1231-7853.2020.2.3

Murphy, J. J. (1999). Analiza techniczna rynków finansowych. WIG-Press.

Niederman, D. (2000). Wizjonerzy, sceptycy, łowcy okazji: profile psychologiczne inwestorów giełdowych. WIG Press.

Nowak, K. (2019). Wybrane aspekty decyzji inwestycyjnych inwestorów indywidualnych na rynku kapitałowym w świetle elementów teorii finansów behawioralnych. Myśl Ekonomiczna i Polityczna, 4(67), 17–44.

Nowak, T., & Wysocka, K. (2020). Assessment of investor relations on the Polish exchange market. Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 64(4), 160–172. https://doi.org/10.15611/pn.2020.4.12

Osińska, M., Pietrzak, M., & Żurek, M. (2011). Ocena wpływu czynników behawioralnych i rynkowych na postawy inwestorów indywidualnych na polskim rynku kapitałowym za pomocą modelu SEM. Przegląd Statystyczny, 58(3–4) 175–194.

Patterson, R. (2002). Kompendium terminów bankowych po polsku i angielsku. Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce.

Pawłowski, J. (2018). Individual Investors on the Financial Market in Poland. Copernican Journal of Finance & Accounting, 7(1), 51–66. https://doi.org/10.12775/CJFA.2018.004

Pietrucha, J., & Maciejewski, G. (2020). Precautionary demand for cash and perceived risk of electronic payments, Sustainability", 12(19), 1–25. https://doi.org/10.3390/su12197977

Rzeszutek, M. (2015). Personality Traits and Susceptibility to Behavioral Biases among a Sample of Polish Stock Market Investors. International Journal of Management and Economics, (47), 71–81. https://doi.org/10.1515/ijme-2015-0029

Seven, U., & Yilmaz, F. (2020). World Equity Markets and COVID-19: Immediate Response and Recovery Prospects. Germany: University Library of Munich. Retrieved from Seven, U., & Yilmaz, F. (2020). World Equity Markets and COVID-19: Immediate Response and Recovery Prospects, (No. 100987). University Library of Munich.

Tarczyński, W. (2002). Fundamentalny portfel papierów wartościowych. Naukowa koncepcja analizy portfelowej. Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne.

Wasilewski, M., Juszczyk, M. (2015). Czynniki kształtujące decyzje inwestorów na rynku kapitałowym. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 74(1), 203–216. https://doi.org/10.18276/frfu.2015.74/1-18

Włodarczyk, K. (2020). Analiza wpływu rekomendacji maklerskich na podejmowanie decyzji inwestycyjnych. Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu.

 

Internet sources/Źródła internetowe

[www 1] Retrieved from https://www.sii.org.pl/14446/aktualnosci/badania-i-rankingi/wyniki-ogolnopolskiego-badania-inwestorow-2021.html (access: 17.09.2022).

[www 2] Retrieved from https://strefainwestorow.pl/artykuly/analizy/20200213/wzrost-liczby-otwartych-rachunkow-inwestycyjnych (access: 18.05.2022).

[www 3] Retrieved from https://stat.gov.pl/obszary-tematyczne/ceny-handel/wskazniki-cen/wskazniki-cen-towarow-i-uslug-konsumpcyjnych-potinflacja-/miesieczne-wskazniki-cen-towarow-i-uslug-konsumpcyjnych-od-1982-roku/ (access: 18.05.2022).

[www 4] Retrieved from https://www.nbp.pl/home.aspx?f=/dzienne/stopy_archiwum.htm (access: 18.05.2022).

[www 5] Retrieved from https://www.gpw.pl/pub/GPW/files/PDF/inwestorzy_w_obrotach_GPW_2020.pdf (access: 18.05.2022).

[www 6] Retrieved from https://www.gpw.pl/aktualnosc?cmn_id=111428&title=Udzia%C5%82+inwestor%C3%B3w+w+obrotach+instrumentami+finansowymi++na+GPW+w+pierwszej+po%C5%82owie+2021+r.&ph_main_01_start=show (access: 18.05.2022).

[www 7] Retrieved from https://www.money.pl/pieniadze/depozyty/zlotowe/ (access: 18.05.2022).

[www 8] Retrieved from https://www.money.pl/banki/nowy-wskaznik-dla-kredytobiorcow-nastepca-wibor-u-moze-byc-nizszy-nawet-o-2-pkt-proc-6769721919511456a.html (access: 18.05.2022).

[www 9] Retrieved from https://www.parkiet.com/Analizy/303109999-Ilu-jest-inwestorow-na-GPW-Ile-zarobili-w-2020-r.html (access: 18.05.2022).

[www 10] Retrieved from https://www.sii.org.pl/13077/aktualnosci/badania-i-rankingi/ogolnopolskie-badanie-inwestorow-obi-2019.html (access: 18.05.2022).

[www 11] Retrieved from https://www.sii.org.pl/13783/aktualnosci/badania-i-rankingi/ogolnopolskie-badanie-inwestorow-obi-2020.html (access: 18.05.2022).